Maloobchodní tržby potvrzují, že spotřeba domácností v české ekonomice utěšeně roste. Červnová statistika tak v tomto ohledu vlastně nepřináší žádnou zásadní novinku: spotřeba roste s tím, jak roste zaměstnanost v tuzemské ekonomice a zrychluje se růst mezd a platů.

Hlavním tahounem růstu maloobchodních tržeb jsou momentálně prodeje nepotravinářského zboží: bylo tomu tak nejen v červnu, ale i v květnu. Co se týče prodejů motorových vozidel, tak zde v červnu tržby meziročně mírně klesly: prodeje automobilů jsou ve skutečnosti velmi silné, nicméně růst nemůže, obrazně řečeno, pokračovat do nekonečna.

Spotřeba domácností a tedy i maloobchodní tržby by měly solidně růst i v letošním druhém pololetí. Situace na trhu práce a růst platů ve veřejném sektoru jasně naznačují, že růst spotřeby bude pokračovat a spotřeba domácností zůstane i nadále klíčovým faktorem růstu české ekonomiky jako celku.

Právě vývoj na trhu práce a s ním související růst spotřebních výdajů a tlaky směrem k růstu spotřebitelských cen byly pro ČNB důležitým faktorem při čtvrtečním rozhodnutí o zvýšení úrokových sazeb. Jakkoliv toto samotné zvýšení úrokových sazeb ČNB by nemělo mít na spotřební výdaje tuzemských domácností žádný dramatický dopad, tak jde o krok směrem k postupnému zklidnění cenových tlaků, jež jsou s momentální situací v české ekonomice spojeny.

Autor: Radomír Jáč, hlavní ekonom Generali Investments CEE