Průmyslová výroba hlásí za březen velmi silný meziroční růst (10,9 %), nicméně je třeba si uvědomit, že v tomto případě zaúřadovaly příznivé kalendářní efekty. Letošní březen měl o dva pracovní dny meziročně více: růst očištěný o vliv počtu pracovních dní činil 4,4 %, což je ve skutečnosti zatím nejslabší takto očištěný růst v letošním roce. Nicméně: navzdory těmto kalendářním efektům a občasným problémům při jejich očištění lze konstatovat, že tuzemský průmysl si vede dobře. Vedle výroby rostou také objednávky a nové zakázky, přičemž patrný je růst jak zahraniční poptávky, tak zakázek, jež průmysl dostává ze samotné české ekonomiky.

Nicméně: velmi silná data za březen bychom neměli přeceňovat, skutečně zde měly značný vliv příznivé kalendářní efekty. Tyto efekty ale byly v případě letošního dubna a května naopak nepříznivé a nebudu překvapen, pokud dubnová výroba, neočištěná o tyto vlivy, vykáže meziroční pokles. Silný neočištěný růst výroby či objednávek za letošní březen by proto neměl vést k nějakým zásadním úvahám, co se například týče potřeby zpřísnění měnové politiky ČNB.

V každém případě trend v tuzemském průmyslu zůstává příznivý a stejně tomu je jak v ostatních ekonomikách středoevropského regionu, tak v eurozóně. Za celý rok 2017 očekávám růst tuzemské průmyslové výroby okolo 3,5 % a možná i o něco více poté, co v roce 2016 vykázal tuzemský průmysl růst výroby 2,9 %.

Autor: Radomír Jáč,  hlavní ekonom Generali Investments CEE