Napište nám

Vaše jméno a příjmení
Vaše telefonní číslo
Zpráva

Chci více informací

Pro detailnější informace o spořících a investičních možnostech Vám zprostředkujeme konzultaci s investičním specialistou.
Vaše příjmení
Vaše telefonní číslo
PSČ
Poznámka

Protiprodukt

Chci zkonzultovat protiprodukt k hypotéce

Po vyplnění formuláře níže budete propojen s investičním specialistou.
Vaše příjmení
Vaše telefonní číslo
PSČ
Poznámka
Váš požadavek byl úspěšně zaevidován
Brzy budete kontaktován/a investičním specialistou.
Pokračovat na web
>

Riziko zvýšené inflace silně roste


11.02.2021

Podle mého názoru mezi klíčová rizika dalšího akciového růstu v letošním roce patří riziko zvýšené inflace. Jak ostatně dokládá následující graf, inflační očekávání velice silně rostou jak v USA, tak i v eurozóně. Příčinu zvýšené inflací vidím především v pokračování bezprecedentního kvantitativního uvolňování klíčových centrálních bank a stále velice uvolněných fiskálních politikách.

Přitom platí, že se akciím historicky dařilo velmi dobře, když byla inflace umírněná poblíž inflačních cílů centrálních bank. Vysoká inflace historicky tlačila nahoru dluhopisové výnosy, což v DCF modelech vede k vyšší diskontní sazbě a nižší fundamentální vnitřní hodnotě akcie, a potažmo slabší akciové výkonnosti. Obecně při vyšších inflačních tlacích má dneska většina společností problém přenést vyšší náklady do cen, takže ziskové marže trpí, stejně jako absolutní ziskovost. A právě slabší korporátní ziskovost by se mohla projevit ve slabší akciové výkonnosti.

 

Autor: Michal Stupavský, investiční stratég Conseq Investment Management, a.s.

Štítky:
Líbil se Vám článek? Podělte se o něj!

Srovnejte si investice a spoření ZDARMA!

  • Snadné a rychlé srovnání
  • Spoření s nadstandardním úrokem
  • Komplexní srovnání investičních nástrojů
Srovnat investice