Po masivních výprodejích z posledních dnů a týdnů jsme se rozhodli mírně zvýšit globální akciovou expozici. Nastavení akciové složky jsme tak upravili z mírného podvážení na mírné nadvážení. Vedly nás k tomu především valuační důvody. Například náš proprietární valuační indikátor globálních akciových trhů se po posledních propadech dostal na úroveň -17 %, kterou jsme naposledy viděli v roce 2013. Domníváme se proto, že se již globální akciové trhy dostaly pro investory s dlouhým investičním horizontem na relativně atraktivní valuační úrovně, které indikují nadprůměrné zhodnocení ve střednědobém až dlouhodobém horizontu.

Velmi vysoká volatilita tady ještě určitě několik příštích týdnů zůstane. Pokud by se dostaly globální akciové trhy ještě níže, na ještě atraktivnější valuační úrovně, jsme připraveni zvážit další zvýšení globální akciové expozici na ještě větší nadvážení vůči srovnávacím indexům neboli benchmarkům.

Autor: Michal Stupavsky, CFA, Investiční stratég Conseq Investment Management